CEO Monitoring and Board Effectiveness: Resolving the CEO Compensation Issue

Auteur : Chiraz Ben Ali &Frédéric Teulon

Date de parution : Hiver 2017

Volume 21 - Numéro 2 - Pages 123-134

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CEO Monitoring and Board Effectiveness: Resolving the CEO Compensation Issue 


ABSTRACT: This study examines the impact of board governance mechanisms on the pay of Chief Executive Officers (CEOs) using a sample of major French listed companies for the 2009–2011 period. The results show that CEO pay is negatively associated with the presence of a family CEO and positively associated with board size, busy directors, board meetings, and compensation committee independence. We provide further evidence that CEO compensation increases with firm size, and both present and past performance. Our study casts doubt on the effectiveness of formal board attributes in constraining CEO compensation.


Keywords: Board of directors, CEO compensation, corporate governance, agency conflicts.


  


La surveillance du dirigeant et l’efficacité du conseil d’administration : comment résoudre le problème de la rémunération du dirigeant


RÉSUMÉ :  Cette étude examine l’impact des mécanismes de gouvernance sur la rémunération du Président Directeur Général (PDG) sur un échantillon de grandes sociétés françaises cotées sur la période 2009-2011. Les résultats montrent que la rémunération du PDG est négativement associée à la présence de sa famille et positivement associée à la taille du conseil d’administration, au cumul des mandats, au nombre de réunions du conseil, et à l’indépendance du comité de  émunération. La rémunération augmente également avec la taille de l’entreprise et sa performance passée et présente. Notre étude questionne l’efficacité des attributs formels du conseil à limiter la rémunération du PDG.


Mots clés : Conseil d’administration, rémunération des dirigeants, gouvernance des entreprises, conflits d’agence.


 


Vigilancia de los directivos y eficacia del Consejo de Administración: cómo resolver el problema de la compensación de los ejecutivos


RESUMEN: Este estudio examina los efectos que diferentes mecanismos de gobierno tienen sobre la remuneración del presidente y director ejecutivo (PDE) usando una muestra de grandes empresas francesas cotizadas en el periodo 2009-2011. Los resultados muestran que la remuneración del PDE tiene una asociación negativa con la presencia en el consejo de miembros de la familia del directivo y positiva con el tamaño del consejo de administración, la acumulación de mandatos, el número de reuniones del consejo, y la independencia del comité de remuneración. Nuestros resultados también muestran que la remuneración de los ejecutivos aumenta con el tamaño de la empresa y su desempeño pasado y presente. Nuestro estudio plantea dudas sobre la eficacia de ciertas características formales del consejo para limitar la compensación du PDE.


Palabras clave: Consejos de administración, remuneración de los dirigentes, gobierno corporativo, conflictos de agencia

CEO Monitoring and Board Effectiveness: Resolving the CEO Compensation Issue

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Résumé

CEO Monitoring and Board Effectiveness: Resolving the CEO Compensation Issue 

ABSTRACT: This study examines the impact of board governance mechanisms on the pay of Chief Executive Officers (CEOs) using a sample of major French listed companies for the 2009–2011 period. The results show that CEO pay is negatively associated with the presence of a family CEO and positively associated with board size, busy directors, board meetings, and compensation committee independence. We provide further evidence that CEO compensation increases with firm size, and both present and past performance. Our study casts doubt on the effectiveness of formal board attributes in constraining CEO compensation.

Keywords: Board of directors, CEO compensation, corporate governance, agency conflicts.

  

La surveillance du dirigeant et l’efficacité du conseil d’administration : comment résoudre le problème de la rémunération du dirigeant

RÉSUMÉ :  Cette étude examine l’impact des mécanismes de gouvernance sur la rémunération du Président Directeur Général (PDG) sur un échantillon de grandes sociétés françaises cotées sur la période 2009-2011. Les résultats montrent que la rémunération du PDG est négativement associée à la présence de sa famille et positivement associée à la taille du conseil d’administration, au cumul des mandats, au nombre de réunions du conseil, et à l’indépendance du comité de  émunération. La rémunération augmente également avec la taille de l’entreprise et sa performance passée et présente. Notre étude questionne l’efficacité des attributs formels du conseil à limiter la rémunération du PDG.

Mots clés : Conseil d’administration, rémunération des dirigeants, gouvernance des entreprises, conflits d’agence.

 

Vigilancia de los directivos y eficacia del Consejo de Administración: cómo resolver el problema de la compensación de los ejecutivos

RESUMEN: Este estudio examina los efectos que diferentes mecanismos de gobierno tienen sobre la remuneración del presidente y director ejecutivo (PDE) usando una muestra de grandes empresas francesas cotizadas en el periodo 2009-2011. Los resultados muestran que la remuneración del PDE tiene una asociación negativa con la presencia en el consejo de miembros de la familia del directivo y positiva con el tamaño del consejo de administración, la acumulación de mandatos, el número de reuniones del consejo, y la independencia del comité de remuneración. Nuestros resultados también muestran que la remuneración de los ejecutivos aumenta con el tamaño de la empresa y su desempeño pasado y presente. Nuestro estudio plantea dudas sobre la eficacia de ciertas características formales del consejo para limitar la compensación du PDE.

Palabras clave: Consejos de administración, remuneración de los dirigentes, gobierno corporativo, conflictos de agencia

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Auteur(s) Chiraz Ben Ali &Frédéric Teulon
Numéro 2
Pages 123-134
Année de publication 2017
Volume 21
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